蛋白粕
　　蛋白粕：供应压力增加盘面修复上涨
　　研究员：陈界正
　　期货从业证号：F3045719
　　投资咨询从业证号：Z0015458
　　【外盘情况】
　　CBOT大豆指数下跌0.12%至1207.25美分/蒲。CBOT豆粕下跌0.87%至330

　　豆类
需求转乐观，美豆大幅回升
　　周一CBOT大豆期货攀升3%，受到乐观的需求前景支撑，叠加原油走强提振生物柴油需求，也带动豆油及大豆期货价格。上周美豆出口检验量符合预期 。美国大豆种植进度略快于预期 。7月大豆

　　原油：消息面上特朗普推迟原定于19号对伊朗发动的军事打击，但是同时对伊朗威胁称如果未能达成令人满意的协议，美军将随时对伊朗发动全面大规模的军事打击。宏观层面，原油价格上涨对通胀的传导效应愈发凸显，国内4 月份生

　　原油：消息面上特朗普推迟原定于19号对伊朗发动的军事打击，但是同时对伊朗威胁称如果未能达成令人满意的协议，美军将随时对伊朗发动全面大规模的军事打击。宏观层面，原油价格上涨对通胀的传导效应愈发凸显，国内4 月份生

　　豆类
需求转乐观，美豆大幅回升
　　周一CBOT大豆期货攀升3%，受到乐观的需求前景支撑，叠加原油走强提振生物柴油需求，也带动豆油及大豆期货价格。上周美豆出口检验量符合预期 。美国大豆种植进度略快于预期 。7月大豆

　　【燃料油、低硫燃料油】
　　当前燃料油绝对价格跟随原油波动。供应端，上周中东高硫到港环比回升5%，但仍低于4月水平；俄罗斯货源因乌克兰袭击大型炼厂导致装船下降，4-5月装船放缓将逐步传导至亚太到港回落，高硫供应缺

　　现货方面，5月末均价回落至$2900/FEU下方，本周航司将陆续公布6月首周报价，当前需求逐步转旺、货量明显提升，长协客户为锁定旺季舱位集中出货，装载率表现良好，预计报价将有明显上调，或成为市场锚定6月估值的重要起点。短期

　　现货方面，5月末均价回落至$2900/FEU下方，本周航司将陆续公布6月首周报价，当前需求逐步转旺、货量明显提升，长协客户为锁定旺季舱位集中出货，装载率表现良好，预计报价将有明显上调，或成为市场锚定6月估值的重要起点。短期

　　世界铂金投资协会首席执行官Trevor Raymond表示：
　　“铂金的基本面对投资者仍然具有吸引力。市场持续处于供不应求的状态，尽管中东地区地缘政治局势带来不利影响，但铂金需求具备良好的抗风险能力。即将出台的排放

　　新华财经北京5月19日电（胡晨曦） 近日，算力租赁概念持续拉升。18日，半导体芯片板块带动算力板块集体走强，同有科技、弘信电子、望变电气、嘉环科技等多股涨停。数据显示，5月6日-18日收盘，算力租赁概念累计涨8.79%。
　　

　　新华财经北京5月19日电（胡晨曦） 近日，算力租赁概念持续拉升。18日，半导体芯片板块带动算力板块集体走强，同有科技、弘信电子、望变电气、嘉环科技等多股涨停。数据显示，5月6日-18日收盘，算力租赁概念累计涨8.79%。
　　

　　A股主要指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.92%，收报4169.54点；深证成指涨0.26%，收报15569.91点；创业板指跌0.16%，收报3908.44点；科创50指数涨3.81%，收报1775.13点。沪深京三市成交额达到2.91万亿，较昨日微幅缩量82亿。

　　A股主要指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.92%，收报4169.54点；深证成指涨0.26%，收报15569.91点；创业板指跌0.16%，收报3908.44点；科创50指数涨3.81%，收报1775.13点。沪深京三市成交额达到2.91万亿，较昨日微幅缩量82亿。

　　截至2026年5月19日 13:41，中证半导体材料设备主题指数(931743)强势上涨3.43%，半导体设备ETF易方达(159558)上涨3.36%，冲击3连涨，盘中换手10.62%，成交7.26亿元，市场交投活跃。
　　截至5月18日，半导体设备ETF易方达(15955

　　截至2026年5月19日 13:41，中证半导体材料设备主题指数(931743)强势上涨3.43%，半导体设备ETF易方达(159558)上涨3.36%，冲击3连涨，盘中换手10.62%，成交7.26亿元，市场交投活跃。
　　截至5月18日，半导体设备ETF易方达(15955

　　受产能扩张的利空影响，国内纯碱价格下跌明显，近期纯碱价格延续弱势。当前纯碱仍处于产能扩张周期，供应持续增加，下游浮法玻璃和光伏玻璃用碱需求疲软，高库存局面难以改变。中期来看，纯碱价格或延续弱势格局，阶段性反弹难

　　螺纹、热卷：关注下方支撑
　　【盘面回顾】昨日夜盘钢材价格震荡偏弱
　　【消息整理】工信部印发钢铁行业产能置换实施办法
　　【核心逻辑】钢厂盈利率继续回升，上周钢厂盈利率回升到64%左右，但铁水日均产量还是没

　　随着AI算力快速发展，算力网建设正在如火如荼展开。按照国家发展改革委预计，今年在“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）及相关领域的投资总额超过7万亿元。在此背景下，三大电信运

　　随着AI算力快速发展，算力网建设正在如火如荼展开。按照国家发展改革委预计，今年在“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）及相关领域的投资总额超过7万亿元。在此背景下，三大电信运

　　2026年以来，AI算力驱动的液冷板、AI服务器建设等领域，以及半导体和新能源车零部件领域的资本开支旺盛，而工业母机作为最基础的资本品投入，需求复苏的迹象明显。
　　根据产业链企业普遍反馈，由于上游物料短缺，发那科和

　　2026年以来，AI算力驱动的液冷板、AI服务器建设等领域，以及半导体和新能源车零部件领域的资本开支旺盛，而工业母机作为最基础的资本品投入，需求复苏的迹象明显。
　　根据产业链企业普遍反馈，由于上游物料短缺，发那科和

　　今年以来，受供应持续收紧、需求整体向好等因素影响，氦气价格整体上涨明显。
　　“氦气是高端制造与前沿科技不可或缺的战略性稀有气体资源。”隆众资讯工业气体分析师陈玉凯对《证券日报》记者表示，“其下游主要应

　　今年以来，受供应持续收紧、需求整体向好等因素影响，氦气价格整体上涨明显。
　　“氦气是高端制造与前沿科技不可或缺的战略性稀有气体资源。”隆众资讯工业气体分析师陈玉凯对《证券日报》记者表示，“其下游主要应

　　中信建投研报表示，算力需求持续强劲，尤其是光连接，NPO有望先于CPO规模部署于Scale up，持续看好人工智能板块。
　　阿里巴巴与腾讯最新的业绩发布会上均有对算力需求的乐观表达。中国电信宁夏公司启动2026年“Token工

　　中信建投研报表示，算力需求持续强劲，尤其是光连接，NPO有望先于CPO规模部署于Scale up，持续看好人工智能板块。
　　阿里巴巴与腾讯最新的业绩发布会上均有对算力需求的乐观表达。中国电信宁夏公司启动2026年“Token工

　　进入5月，受节日效应及产能降低共振支撑，鸡蛋市场产、销区余货压力不大，业者购销积极性稳定，价格呈现继续上涨势头。5月8日-12日，主产区鸡蛋均价由4.09元／斤上涨至4.39元／斤。
　　分析蛋价上涨的原因，卓创资讯禽蛋行业市

　　截至2026年5月18日 10:03，人工智能ETF华富(515980)上涨2.25%。
　　消息面上，近日，OpenAI在美国正式推出ChatGPT自助广告管理工具（AdsManager）测试版。OpenRouter统计，国内AI大模型周调用量攀升至7.942万亿Token，环比大

　　截至2026年5月18日 10:03，人工智能ETF华富(515980)上涨2.25%。
　　消息面上，近日，OpenAI在美国正式推出ChatGPT自助广告管理工具（AdsManager）测试版。OpenRouter统计，国内AI大模型周调用量攀升至7.942万亿Token，环比大

　　▼螺纹
　　钢厂增产降库，钢价高位运行
　　上周高炉开工率略有下滑，产能利用率持平，铁水产量变化不大；电炉开工环比走弱，短流程供应收缩明显；需求方面，建材表需环比回升，板材下游接单平稳，制造业补库需求尚存；螺纹社库加速

　　▼螺纹
　　钢厂增产降库，钢价高位运行
　　上周高炉开工率略有下滑，产能利用率持平，铁水产量变化不大；电炉开工环比走弱，短流程供应收缩明显；需求方面，建材表需环比回升，板材下游接单平稳，制造业补库需求尚存；螺纹社库加速

　　截至2026年5月18日 09:40，中证消费电子主题指数(931494)上涨1.36%，消费电子ETF平安(561600)上涨1.23%，最新价报1.56元。
　　消息面上，AI需求持续驱动半导体设备高景气，前道与后道设备均呈现强劲增长态势。西部证券指

　　截至2026年5月18日 09:40，中证消费电子主题指数(931494)上涨1.36%，消费电子ETF平安(561600)上涨1.23%，最新价报1.56元。
　　消息面上，AI需求持续驱动半导体设备高景气，前道与后道设备均呈现强劲增长态势。西部证券指

　　本周五，现货白银价格重挫超9%。

　　5月15日，白银价格连续第二日高开低走。截至收盘，现货白银报75.894美元/盎司，跌幅达9.03%。COMEX白银期货跌超10%。国内方面，沪银主力合约5月15日日间大跌10%，夜盘跌6.79%，报18889

　　本周五，现货白银价格重挫超9%。

　　5月15日，白银价格连续第二日高开低走。截至收盘，现货白银报75.894美元/盎司，跌幅达9.03%。COMEX白银期货跌超10%。国内方面，沪银主力合约5月15日日间大跌10%，夜盘跌6.79%，报18889

　　AI服务器等新兴需求持续增长，正推动电子布行业进入新一轮扩产周期。近期，多家上市公司密集披露电子布项目建设及产能投放计划，高端电子布成为其重点布局方向。

　　例如，5月13日晚间，中国巨石股份有限公司公

　　AI服务器等新兴需求持续增长，正推动电子布行业进入新一轮扩产周期。近期，多家上市公司密集披露电子布项目建设及产能投放计划，高端电子布成为其重点布局方向。

　　例如，5月13日晚间，中国巨石股份有限公司公

　　在芯片几乎全行业都处于需求上升之际，被视为第三代半导体的碳化硅却是另外一番风景——无论是海外大厂Wolfspeed，还是国内碳化硅大厂天岳先进，其业绩表现均不佳。
　　在此背景下，碳化硅行业盯上了当下最热门的赛道：先

　　在芯片几乎全行业都处于需求上升之际，被视为第三代半导体的碳化硅却是另外一番风景——无论是海外大厂Wolfspeed，还是国内碳化硅大厂天岳先进，其业绩表现均不佳。
　　在此背景下，碳化硅行业盯上了当下最热门的赛道：先

　　随着AI应用的普及，词元调用量呈快速增长态势，而每生成一个词元都需要调用数据中心的算力，且伴随电力消耗。
　　艾媒咨询机构数据显示，2025年中国词元调用总量达24619.30万亿次。预计2026年中国词元调用总量将增至111

　　随着AI应用的普及，词元调用量呈快速增长态势，而每生成一个词元都需要调用数据中心的算力，且伴随电力消耗。
　　艾媒咨询机构数据显示，2025年中国词元调用总量达24619.30万亿次。预计2026年中国词元调用总量将增至111

　　一份财报，一笔大单，正在重构光通信的叙事逻辑。当市场还在纠结“需求是否见顶”或“硅光路线确定性与否”时，真正的玩家已经开始抢产能了。产能争夺背后，谁在悄悄卡位？且看机构最新研判。
　　尽管光通信板块热度居高

　　一份财报，一笔大单，正在重构光通信的叙事逻辑。当市场还在纠结“需求是否见顶”或“硅光路线确定性与否”时，真正的玩家已经开始抢产能了。产能争夺背后，谁在悄悄卡位？且看机构最新研判。
　　尽管光通信板块热度居高

　　【行情资讯】
　　沪金跌0.32 %，报1024.48 元/克，沪银跌3.52 %，报20826.00 元/千克；COMEX金跌0.41 %，报4666.00 美元/盎司，COMEX银跌1.13 %，报84.37 美元/盎司； 美国10年期国债收益率报4.49 %，美元指数报98.87 ；
　　1）中国3

　　▼螺纹
　　大样本加速降库，钢价高位运行
　　昨日华东部分钢材现货下跌10，成交继续缩量，大样本数据显示钢厂产量基本持平，库存加速下跌，表需继续回升，盘面维持高位震荡走势。上周高炉开工率略有下滑，产能利用率持平，铁水

　　原油：
　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
　　周四油价重心小幅上移，其中WTI 6月合约收盘上涨0.15美元至101.17美元/桶，涨幅0.15%。布伦特7月合约收盘上涨0.09美元至105.72美元/桶，涨幅0.09%。SC26

　　【贵金属】
　　贵金属：贵金属震荡调整，白银跌幅较大。从宏观层面来看，美国4月CPI和4月非农超预期回升，美联储短期内大概率延续谨慎观望态度，贵金属上行动能不足。但美国就业市场仍有隐忧，后续若地缘局势逐步缓和，下半年

　　A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌1.02%，深证成指跌1.17%，创业板指跌0.56%。沪深京三市成交额超过3.3万亿，连续8个交易日突破三万亿。




　　行业板块涨少跌多，机器人、电子化学品、汽车服务板块涨幅

　　A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌1.02%，深证成指跌1.17%，创业板指跌0.56%。沪深京三市成交额超过3.3万亿，连续8个交易日突破三万亿。




　　行业板块涨少跌多，机器人、电子化学品、汽车服务板块涨幅

　　当地时间周三，印度出手上调黄金和白银进口关税，试图在进口支出增加、本币卢比汇率承压的背景下控制贵金属需求。作为全球重要的黄金消费国，印度的最新政策可能不只影响本土的黄金需求，也会牵动全球金价走势。
　　当

　　当地时间周三，印度出手上调黄金和白银进口关税，试图在进口支出增加、本币卢比汇率承压的背景下控制贵金属需求。作为全球重要的黄金消费国，印度的最新政策可能不只影响本土的黄金需求，也会牵动全球金价走势。
　　当