碳化硅板块持续活跃，消息面上，英伟达力推800V架构，SiC（碳化硅）从“可选”变“必选”；此外SiC还有望替代Rubin封装中的Interposer，打开第二增长曲线。
　　华西证券研报称，到2030年整体电源的SiC衬底需求有望接近700亿元，有

　　碳化硅板块持续活跃，消息面上，英伟达力推800V架构，SiC（碳化硅）从“可选”变“必选”；此外SiC还有望替代Rubin封装中的Interposer，打开第二增长曲线。
　　华西证券研报称，到2030年整体电源的SiC衬底需求有望接近700亿元，有

　　贵金属
　　隔夜，贵金属市场震荡走弱后小幅回升，伦敦金收跌1.34%报4507.02美元/盎司，伦敦银收跌1.43%报76.93美元/盎司，沪金主力2608合约跌1.15%报987.8元/克，沪银主力2608合约跌1.37%报18540元/千克。地缘方面，美伊军

　　国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.19%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.02%。

　　国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.19%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.02%。

　　有色·铝概念午后活跃，中国铝业盘中涨停，消息面上，全球最大铝土矿生产国几内亚计划于下月宣布改革措施，对这种矿石实施出口管控，以提振价格。几内亚占全球铝土矿产量逾三分之一。
　　东吴证券指出，铜精矿加工费跌至历

　　有色·铝概念午后活跃，中国铝业盘中涨停，消息面上，全球最大铝土矿生产国几内亚计划于下月宣布改革措施，对这种矿石实施出口管控，以提振价格。几内亚占全球铝土矿产量逾三分之一。
　　东吴证券指出，铜精矿加工费跌至历

　　港股半导体强势拉升，消息面上，华为正式提出“韬（τ）定律”，首次以“时间缩微”替代“几何缩微”作为半导体演进新范式，通过逻辑折叠等技术实现晶体管密度与性能跃升，已成功设计量产381款芯片。此外，5月26日凌晨，全球权威三

　　港股半导体强势拉升，消息面上，华为正式提出“韬（τ）定律”，首次以“时间缩微”替代“几何缩微”作为半导体演进新范式，通过逻辑折叠等技术实现晶体管密度与性能跃升，已成功设计量产381款芯片。此外，5月26日凌晨，全球权威三

　　截至5月25日收盘，国际现货黄金上涨1.31%，报4568.06美元/盎司。COMEX黄金期货上涨1.11%，报4573.6美元/盎司。亚洲规模最大黄金ETF标的黄金ETF华安（518880）上涨0.54%，成交额超20亿。黄金股ETF华安（159321）上涨0.54%。相关个

　　特朗普称与伊朗的谈判进展顺利，霍尔木兹海峡通航量上升，油价维持弱势震荡。另外，特朗普要求中东多国与以色列建交，并称“欢迎伊朗也加入”。
　　由于佛诞、阵亡将士纪念日、哈芝节及卫赛节假期，美股5月25日休市。
　

　　特朗普称与伊朗的谈判进展顺利，霍尔木兹海峡通航量上升，油价维持弱势震荡。另外，特朗普要求中东多国与以色列建交，并称“欢迎伊朗也加入”。
　　由于佛诞、阵亡将士纪念日、哈芝节及卫赛节假期，美股5月25日休市。
　

　　每日期货龙虎榜，带你深度了解市场。

　　煤炭成为今日A股最牛资产之一！

　　周末人工智能、商业航天人气飙升，但今天（5月25日）A股开盘，表现最好的却是煤炭板块。早盘，煤炭ETF一度飙升超6%。平煤股份开盘5分钟就封死涨停板。焦炭、焦煤期货双双涨停。
　　

　　煤炭成为今日A股最牛资产之一！

　　周末人工智能、商业航天人气飙升，但今天（5月25日）A股开盘，表现最好的却是煤炭板块。早盘，煤炭ETF一度飙升超6%。平煤股份开盘5分钟就封死涨停板。焦炭、焦煤期货双双涨停。
　　

　　国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.23%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约持平。

　　国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.23%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约持平。

　　截至2026年5月25日 14:20，上证科创板50成份指数(000688)强势上涨5.30%，科创50ETF平安(589150)上涨5.30%，最新价报1.37元。
　　消息面上，海光信息通过“CPU+DCU”双芯战略构建全栈式国产算力解决方案，2025年营收同比增

　　截至2026年5月25日 14:20，上证科创板50成份指数(000688)强势上涨5.30%，科创50ETF平安(589150)上涨5.30%，最新价报1.37元。
　　消息面上，海光信息通过“CPU+DCU”双芯战略构建全栈式国产算力解决方案，2025年营收同比增

　　消息面上，华为正式发表半导体领域新定律。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，晶体管密度与系统性能通过逻辑折叠技术实现新突破。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。预计到2031年

　　消息面上，华为正式发表半导体领域新定律。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，晶体管密度与系统性能通过逻辑折叠技术实现新突破。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。预计到2031年

　　截至2026年5月25日午间收盘，中证半导体材料设备主题指数(931743)强势上涨4.66%，成分股盛美上海上涨15.47%，上海新阳上涨12.52%，拓荆科技上涨12.40%，艾森股份，雅克科技等个股跟涨。半导体设备ETF万家(159327)上涨4.54%。

　　截至2026年5月25日午间收盘，中证半导体材料设备主题指数(931743)强势上涨4.66%，成分股盛美上海上涨15.47%，上海新阳上涨12.52%，拓荆科技上涨12.40%，艾森股份，雅克科技等个股跟涨。半导体设备ETF万家(159327)上涨4.54%。

　　【重要资讯】
　　1.5月23日，山西省长治市召开新闻发布会，介绍山西通洲集团留神峪煤矿瓦斯爆炸事故有关情况。相关负责人介绍：初步判断，涉事煤矿企业有重大违法行为，对失联人员，我们将不惜任何代价全力搜救，事故具体原因

　　大宗商品相关方向本周主要受到地缘扰动、能源库存变化及部分资源品供给约束影响。能源方面，美伊局势反复仍是油价波动的重要变量。周初受美伊摩擦再起、霍尔木兹海峡通行风险及能源库存下降担忧影响，上期所原油主力

　　大宗商品相关方向本周主要受到地缘扰动、能源库存变化及部分资源品供给约束影响。能源方面，美伊局势反复仍是油价波动的重要变量。周初受美伊摩擦再起、霍尔木兹海峡通行风险及能源库存下降担忧影响，上期所原油主力

　　2026年5月25日 ，资源ETF博时(510410)高开高走涨超1%，成份股淮北矿业涨停，平煤股份、潞安环能、洛阳钼业、晋控煤业等个股跟涨。
　　消息面上，2026年5月25日，国内商品期市开盘多数上涨，黑色系涨幅居前，焦炭、焦煤涨停；贵

　　2026年5月25日 ，资源ETF博时(510410)高开高走涨超1%，成份股淮北矿业涨停，平煤股份、潞安环能、洛阳钼业、晋控煤业等个股跟涨。
　　消息面上，2026年5月25日，国内商品期市开盘多数上涨，黑色系涨幅居前，焦炭、焦煤涨停；贵

　　钢材：
　　消息传出口受干扰，本身5月下旬也逐渐进入淡季，黑色在进入高估值区间后，上涨驱动减弱，价格承压回调，但目前现货去库尚可，由于旺季不旺，所以淡季实际需求也有待进一步验证，下跌空间暂时不大。近日观察跌价后下游的

　　钢材：
　　消息传出口受干扰，本身5月下旬也逐渐进入淡季，黑色在进入高估值区间后，上涨驱动减弱，价格承压回调，但目前现货去库尚可，由于旺季不旺，所以淡季实际需求也有待进一步验证，下跌空间暂时不大。近日观察跌价后下游的

　　近期，国际航运价格出现明显上涨趋势。上海航运交易所数据显示，5月22日，反映中国出口集装箱运输即期市场的上海出口集装箱运价指数（SCFI）报2218.15点，比5月15日上涨77.49点，该指数较今年2月份的均值上涨超七成。除集装箱

　　近期，国际航运价格出现明显上涨趋势。上海航运交易所数据显示，5月22日，反映中国出口集装箱运输即期市场的上海出口集装箱运价指数（SCFI）报2218.15点，比5月15日上涨77.49点，该指数较今年2月份的均值上涨超七成。除集装箱

　　美股市场：美股三大指数05月22日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨294.04点，收于50579.7点，涨幅为0.58%，本周累涨2.13%；标准普尔500种股票指数上涨27.75点，收于7473.47点，涨幅为0.37%，本周累涨0.

　　美股市场：美股三大指数05月22日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨294.04点，收于50579.7点，涨幅为0.58%，本周累涨2.13%；标准普尔500种股票指数上涨27.75点，收于7473.47点，涨幅为0.37%，本周累涨0.

　　截至2026年5月22日 14:40，中证港股通科技指数(931573)强势上涨1.92%，成分股联想集团上涨19.24%，曹操出行上涨11.84%，舜宇光学科技上涨6.78%，FIT HON TENG，中芯国际等个股跟涨。港股科技ETF景顺(513980)上涨2.74%，盘中换

　　截至2026年5月22日 14:40，中证港股通科技指数(931573)强势上涨1.92%，成分股联想集团上涨19.24%，曹操出行上涨11.84%，舜宇光学科技上涨6.78%，FIT HON TENG，中芯国际等个股跟涨。港股科技ETF景顺(513980)上涨2.74%，盘中换

　　截至2026年5月22日 14:15，中证科创创业人工智能指数(932456)强势上涨3.07%，成分股奥普特上涨12.77%，天准科技上涨8.67%，新易盛上涨7.47%，奥比中光，富瀚微等个股跟涨。科创创业人工智能ETF景顺(159142)上涨2.79%，盘中最高

　　SOFC、半导体材料盘中走高，消息面上，（1）SOFC方面，近期Bloom Energy与Nebius签下26亿美元长期供电协议，催化SOFC板块高景气。（2）PCB方面，业内指出，以GB200、NVL72为代表的新一代AI服务器，PCB层数已从传统服务器的12至16层跃升

　　午后有色板块涨势扩大，小金属方向领涨，消息面上，标普全球预计2030年全球数据中心铜需求将从2025年的110万吨增至250万吨，AI相关占比达58%。
　　江海证券认为，秘鲁法令约束叠加头部矿企下调产量指引，导致铜精矿加工费跌

　　午后有色板块涨势扩大，小金属方向领涨，消息面上，标普全球预计2030年全球数据中心铜需求将从2025年的110万吨增至250万吨，AI相关占比达58%。
　　江海证券认为，秘鲁法令约束叠加头部矿企下调产量指引，导致铜精矿加工费跌

　　创业板科技成长方向获得市场资金的高度聚焦，创业板指续创近11年新高，增量资金持续向科技成长核心资产集中。
　　与此同时，机器人板块较为活跃，特斯拉5月已下达批量订单并推进量产前审厂，人形机器人产业化节奏加快，为科

　　创业板科技成长方向获得市场资金的高度聚焦，创业板指续创近11年新高，增量资金持续向科技成长核心资产集中。
　　与此同时，机器人板块较为活跃，特斯拉5月已下达批量订单并推进量产前审厂，人形机器人产业化节奏加快，为科

　　截至2026年5月22日 10:05，中证消费电子主题指数(931494)强势上涨3.19%，消费电子ETF易方达(562950)上涨3.04%，盘中换手3.39%，成交4815.31万元。
　　截至5月21日，消费电子ETF易方达(562950)近2周规模增长5.23亿元，近2周

　　截至2026年5月22日 10:05，中证消费电子主题指数(931494)强势上涨3.19%，消费电子ETF易方达(562950)上涨3.04%，盘中换手3.39%，成交4815.31万元。
　　截至5月21日，消费电子ETF易方达(562950)近2周规模增长5.23亿元，近2周

　　5月21日，A股四大指数高开低走，午后集体大跌，仅少数几个板块飘红。券商板块便是其中之一，早盘涨幅居前，最高涨幅近4%，之后虽有回落，但仍坚挺飘红。
　　华安证券（600909.SH）早盘一度涨停，之后有所回调，以7.55%的涨幅收盘。该

　　贵金属：贵金属震荡运行。首先，昨晚AU2606合约出现瞬时价格下跌，行情随后快速恢复。5月20日从上期所获悉，经核查，系有某客户申报较大手数卖出指令全部成交所致。上期所表示，该所将持续做好市场监控工作，同时提醒投资者做

　　5月21日，A股四大指数高开低走，午后集体大跌，仅少数几个板块飘红。券商板块便是其中之一，早盘涨幅居前，最高涨幅近4%，之后虽有回落，但仍坚挺飘红。
　　华安证券（600909.SH）早盘一度涨停，之后有所回调，以7.55%的涨幅收盘。该

　　每日期货龙虎榜，带你深度了解市场。

　　截至2026年5月21日 13：15，国证机器人产业指数(980022)强势上涨3.37%，成分股昊志机电上涨14.00%，埃斯顿10%涨停，奥比中光上涨9%，三丰智能、双环传动、贝斯特等个股跟涨。机器人ETF景顺(159559)上涨3.32%。
　　机器人行

　　截至2026年5月21日 13：15，国证机器人产业指数(980022)强势上涨3.37%，成分股昊志机电上涨14.00%，埃斯顿10%涨停，奥比中光上涨9%，三丰智能、双环传动、贝斯特等个股跟涨。机器人ETF景顺(159559)上涨3.32%。
　　机器人行