2025上半年，32家理财公司中30家已打通多家银行代销渠道。中小银行受牌照限制与市场竞争驱动，加快布局代销理财。监管规范代销业务，银行需强化合规管理，提升投研能力，满足县域客群投资需求。

券商参公大集合产品改造步入收官阶段，多家券商加快处置节奏，主流路径为变更管理人为公募基金公司并注册为公募基金。目前37家券商存续150余只产品，规模达3549亿元。多数券商希望获得公募牌照，但获取速度放缓，部分券商已放