欧线：EC下跌1.61%。当前欧线传统季节性旺季仍在进行中，旺季预期尚未证伪。美伊达成和平协议带来市场情绪溢价回退，尤其是处于淡季的08、09和10合约。目前6月底大柜均价在5000美元左右，6月单月推涨高达大柜2000美元左

　　欧线：EC下跌1.61%。当前欧线传统季节性旺季仍在进行中，旺季预期尚未证伪。美伊达成和平协议带来市场情绪溢价回退，尤其是处于淡季的08、09和10合约。目前6月底大柜均价在5000美元左右，6月单月推涨高达大柜2000美元左

　　上周集运指数（欧线）期货价格多数上涨，主力合约EC2607收涨7.33%，远月合约收得-1-3%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2500.89，较上周上涨462.80点，环比上行22.7%。美国总统特朗普表示，美国与伊朗协议已达成，特此全权批准

　　MSC宣涨7月上旬报价至4875/7500，CMA宣涨至3700/6300，与马士基此前宣涨的3900/6000水平相近，马士基亦同步上调旺季附加费。即期报价方面，6月底报价已在$5000/FEU附近。目前月底货量整体较好，装载率维持高位，支撑旺季预期

　　集运欧线：EC下跌1.53%。现货逐步进入旺季周期中。参考往年季节性，5月通常为旺季初期，6月正式进入货量爆发期，货量和运价同步处于上行周期之中，旺季尾声通常在7月中下旬，去年马士基报价在7月初见顶持稳，7月底8月初进入下

　　欧线集运：EC上涨8.19%。当前现货逐步进入旺季周期中，马士基新开舱第23周的，至鹿特丹大柜报价3700美元，此前6月涨价函宣涨为大柜3800美元，涨价函相当于完全落地，环比上涨600美元，进一步点燃旺季空间。参考往年季节性，5月通

　　新一期SCFIS欧洲航线报1709.43点，环比上涨1.0%，为05合约交割第二期指数，前两期均值1701.2点。具体报价方面，PA联盟成员将集量特价下调至$25002600/FEU，受此影响，5月末第22周均价回落至$2900/FEU下方。上周航司开启6月初

　　EC下跌1.17%。周四美伊冲突释放缓和信号，带来市场情绪溢价降温。周三马士基新开舱第21周，大柜报价2900美元，环比上涨500美元，此前涨价函宣涨5月18日起至大柜3600美元落地。MSC大柜上半月报价2640美元，下半月报价2940美

　　马士基昨日开舱价持平于上周的1700/2400/2500，其平开动作或解读为5月上旬挺价已稳住，有望形成下方支撑。不过当前价格高于往年同期，航司在货量尚未全面释放时更倾向于稳价保量。而5月下旬若要兑现挺价，需在第20周提前

　　上周五EC上涨6.72%。随着美伊冲突进入谈判缓和期，欧线主要驱动来自于自身供需情况，地缘主要影响市场对于未来旺季的情绪溢价。MSK开舱第18周，大柜报价2100美元，持平上一周，此前马士基公布5月涨价函，大柜表价宣涨至3500

　　集运欧线：EC下跌0.99%，特朗普在采访中表示伊朗战争已结束，带来欧线情绪端溢价回调。随着美伊冲突进入谈判缓和期，欧线主要驱动来自于自身供需情况，地缘主要影响市场对于未来旺季的情绪溢价。MSK新开舱第18周，大柜报价21

　　现货方面，市场报价分化明显：最低特价舱位已至$2000/FEU，而即期压力较小的OA联盟报价维持在$2800/FEU，整体中枢约$2450/FEU，04合约在下跌后已贴水现货，表明淡季偏弱预期已在盘面有所计价。昨日马士基放出16周报价$2200-2

集运欧线EC价格上涨7.15%，马士基和MSC在鹿特丹的报价反映了淡季下市场供需情况。随着地缘情绪对市场的冲击缓和，欧线预计将回归季节性定价。关注后续OA和PA联盟的报价情况。

集运欧线市场近期波动较大，马士基等大柜报价环比上涨，运价再度进入波动放大时期。

马士基公布第12周报价环比上涨约$400/FEU，但较此前部分航司对3月下旬的宣涨目标仍偏低，或对市场整体大幅上调运价的预期形成一定制约。需关注中东供应链紊乱的持续性及其外溢效应。

伊美第三轮间接谈判取得良好进展，马士基第11周大柜开舱价下调，短期集运期价或震荡承压运行，需警惕地缘情绪反复扰动。

马士基发布2025年财报，全年营收540亿美元，同比下降2.7%。海运板块盈利承压，但全年业绩仍落在指引区间上限。马士基正上调与赫伯罗特的财务预期，并加大对全球码头、物流及技术升级的资金投资力度。

上周五EC下跌0.1%，船运市场进入淡季下降通道。考虑到春节临近及光伏产品出口退税政策调整，4月前相关产品的抢出口可能带来淡季货量的相对韧性。最新船期统计显示1月底至节前运力投放仍相对充裕，关注后续出口抢运情况及马

马士基近日放出W4开舱价，整体略低于MSC报价，但市场推涨情绪较好。PA联盟航司尚未公布报价，其后续出价及调价节奏或主导市场价格方向。需关注运价高点后可能面临的回落。

当地时间周五（12月19日），航运巨头马士基宣布其货船成功通过红海和曼德海峡。这是该公司近两年来首次完成经过这片海域的航行。随着中东局势的降温，航运公司正重新评估是否返回这一关键的亚欧贸易通道。如果马士基回归苏伊

马士基近期开舱报价保持谨慎，预计下旬运价中枢将围绕$2400-2500/FEU，较上旬小幅上移。需关注航司可能的降价囤货操作，盘面短期预计维持震荡。

马士基等船司下调12月运价，市场炒作复航消息被证实为不实信息。集运期价或震荡运行，谨慎操作。

集运欧线EC行情震荡下跌2.88%，11月下半月挺价预期证伪，OOCL和PA联盟跟降，MSC开舱价低，预计大柜均价2200 - 2300美元。12月上半月挺价落地程度关注马士基开舱，02合约估值因春节抢运预期抬升，但船司运力调控有限，空间有限，需关

集运欧线EC下跌，红海复航预期升温。马士基新开舱报价调降，挺价节奏和幅度不及预期，11月下半月到12月底运力投放充裕。船司挺价力度有限，尽管发布12月涨价函，但旺季空间受压制，关注后续运价拐点。

马士基将48周开舱价下调至$2000/FEU，OA联盟报价同步调降，反映出较强要货需求。12月合约估值中性偏低，下行空间有限。后续关注货量改善提振市场情绪，02合约交割规则调整待通知。

集运欧线EC下跌1.84%，SCFIS欧线上涨24.5%，反映11月初运价提涨。马士基未能如期挺价，年底旺季空间收窄，挺价节奏和幅度不及预期。11月下半月到12月底运力投放充裕，船司挺价力度有限，关注后续运价拐点。

集运欧线市场上周五EC指数下跌，SCFI欧线价格环比下降，反映欧线船司运价下调。马士基公布第47周开舱价，涨价幅度不及预期，年底旺季空间收窄。市场正关注后续运价拐点。

昨日马士基公布47周开舱价，较前期小幅上涨但低于预期，12月报价宣涨。当前航运现货市场分化，OA联盟揽货佳，PA联盟疲软，即期运价企稳信号不明，市场上行空间受限。

集运欧线EC震荡，12合约收于1793.1点，上涨1.07%。马士基开舱第45周大柜报价略低于此前，传递挺价意愿。预计其余船司将相继开舱11月报价，关注后续情况。现货市场博弈年底旺季空间，上行驱动持续累积。远月巴以停火谈判复杂，价

10月22日线上运价整体持平，马士基10月底报价微涨，维持挺价。关税方面，特朗普称中美或将在APEC峰会上达成贸易协议。加沙停火协议执行阶段有反复，船司11月维持挺价，但运力过剩制约期价想象空间，期价随资金博弈波动。

集运欧线EC午后反弹，12合约收于1674.1点，上涨7.36%，02合约跟涨。马士基新开舱第44周大柜报价维持1800美元不变，传递积极挺价稳价信号，预计12合约短期延续宽幅震荡。

昨日集运指数期货价格开盘上行后偏震荡，各合约价格回升。马士基欧线现舱报价显著上涨。宁波舟山港-弗利克斯托港“中欧北极快航”首航，运输效率大幅提升。短期集运期价或震荡略偏上行，关注低多机会。

马士基公布第40周开舱价下调，OOCL等公司或跟随降价。当前运价接近成本线，下行速度或放缓。期市方面，10合约跟随现货波动，12、02合约受旺季预期支撑。远月合约升水充分计价旺季预期，现货疲软及新船交付或压制盘面，短期预计震

马士基wk38报价大柜1730美金，YML跟进1800美金，预计wk38均值跌至1900美金以下。国庆空班计划公布，运力规模上升但支撑效应减弱。短期现货下降，10合约区间震荡，12合约关注低多机会。

集运欧线EC低开震荡，10合约下跌1.33%。船司跟降马士基，8月下半月运价降幅加快。马士基加大运价调降幅度，预计9月初现货跌幅放缓。运力调控意愿有限，或加大淡季运价下行压力。短期马士基大柜运价维持，集运欧线或延续震荡。

EC合约偏弱运行，10合约收跌5.57%。马士基新开舱至鹿特丹大柜报价创新低，周度环比跌幅扩大。10合约深贴水支撑市场，关注其他船司运价跟降速度。

昨日马士基放出32周舱位，开舱价$2900/FEU，供应压力逐步体现，运价高点已现预期增强，但拐点尚未到来，预计8月中旬后出现。下周中美贸易谈判，关注关税豁免到期日推迟引发的抢运预期。

昨日集运指数期货各月合约价格震荡，远月合约下午大幅下跌。现货市场马士基报价小幅上行，达飞报价有所回落，影响市场情绪。南华观点认为期价整体震荡略偏回落。

马士基计划加派加班船，8月空班减少运力提升。市场对8月运价推涨持谨慎态度，08合约进入交割逻辑。远月合约大幅上行缺乏基本面支撑，上行空间受限。