在公募基金费率改革背景下，分仓佣金数据成观察券商业务转型窗口。上半年券商分仓佣金下降，头部券商优势凸显，中小券商特色化布局实现突围。研究业务价值回归成行业方向，券商正加速探索发展新路径。