Anthropic模型下架，智谱接棒大涨超30%，港股AI产业链迎替代机遇

　　6月15日，港股三大股指集体高开，盘面上，大型科技股多数走高，智谱狂涨超30%，建滔积层板涨超11%，海致科技集团涨超10%，建滔集团涨超7%，英诺赛科、联想集团和联想控股涨超6%，五一视界、华勤技术等多股涨幅居前。ETF方面，港股通信息技术ETF招商（526050）大幅高开，截至发稿大涨近4%。

　　消息面上，6月13日，智谱官宣其迄今能力最强的开源大模型GLM-5.2完成全量开放，将于下周上线API和正式开源，支持真正可用的1M上下文，并在长程任务中继续保持领先。值得注意的是，此前海外“最强模型”被美国政府要求紧急下线。6月12日，Anthropic因美国政府以国家安全为由的要求及自身无法实时区别用户国籍，宣布暂停所有用户使用Fable 5和Mythos 5，此时距离Fable 5和Mythos 5发布仅三天。

　　海外模型受限，为国产大模型打开了替代空间。东方证券认为，Anthropic领先模型的下架，将有利于国产领先模型公司形成替代效应。国信证券指出，智谱GLM系列大模型正沿着“代码能力增强—Agent化—长时任务—自主操作系统”这条路径演进，从GLM5开始确立了在编程领域的领先地位，且非常聚焦于模型Coding能力的提升。公司在编程领域逐渐形成良好的数据飞轮效应，领先优势有望持续保持。

　　从港股后续估值修复角度看，东吴证券指出，港股目前赔率优势明显，或可关注补涨窗口。美股AI行情正从硬件向软件应用扩散，港股有望产生共振。市场尚未定价EPS环比改善预期，该机构预计港股全年EPS有望增长5-6%，港股具备一定估值修复空间。

　　在具体ETF层面，港股通信息技术ETF招商（526050）跟踪的是中证港股通信息技术综合指数，在AI产业链上的集中度高于恒生科技指数，重点布局“半导体+电子+计算机软件”三大领域，其中存储概念权重占比高达26%，且不含互联网公司，硬科技属性更为纯粹。

　　据Wind数据，截至2026年5月31日，该指数近3年累计涨幅超123%，显著跑赢同期国证港股通科技指数（40%）、恒生科技指数（32%）及港股通互联网指数（7%），展现出更高的上涨弹性。

　　综合来看，在国产替代持续推进、终端智能化加速落地、AI硬件供需维持紧张的多重中长期逻辑共振下，投资者或可借道港股通信息技术ETF招商（526050），一键布局港股AI硬科技赛道。

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