受中东地缘局势缓和驱动，液化石油气（LPG）期货价格连续大幅下跌。截至6月17日发稿，LPG主力合约跌7.1%，报4830元/吨。

　　受中东地缘局势缓和驱动，液化石油气（LPG）期货价格连续大幅下跌。截至6月17日发稿，LPG主力合约跌7.1%，报4830元/吨。

　　本周一，现货黄金价格一度涨近3%重新站上4300美元/盎司。
　　截至6月15日发稿，现货黄金日内涨幅达2.86%，报4339.74美元/盎司；现货白银涨3.97%，报70.708美元/盎司。
　　国内金饰克价今日也随之上涨。周生生足金首饰克

　　纸浆-胶版纸：当前行情相对偏中性，期价震荡为主
　　【盘面回顾】昨日纸浆期货（SP）夜盘偏高位震荡，胶版纸（双胶纸）期货（OP）夜盘偏低震荡。
　　【现货市场】山东银星报价4950-4970元/吨（0/0），山东乌针、布针报价4630-4730元/吨

　　周二沪铝主力收23895元/吨，涨0.27%。LME收3391美元/吨，跌0.24%。现货SMM均价23800元/吨，跌330元/吨，贴水80元/吨。南储现货均价23780元/吨，跌350元/吨，贴水100元/吨。据SMM，6月15日，电解铝锭库存129万吨，环比减少1.8万吨；国

　　【盘面回顾】美伊谅解备忘录发布后，地缘升水大幅挤出，外盘WTI原油大幅下跌，国内油脂随之走弱，棕榈油跌破前期底部支撑，菜油跌幅最大板块内维持较弱势。
　　【供需分析】国际方面，据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马

　　近期甲醇市场受地缘局势缓和与供需双重博弈影响，前期因中东冲突推升的风险溢价正逐步回落。供应端，国产开工维持高位，伊朗装置重启叠加进口恢复预期增强；需求端，沿海MTO利润承压导致开工低迷，传统下游开工亦受高价原料

　　近期甲醇市场受地缘局势缓和与供需双重博弈影响，前期因中东冲突推升的风险溢价正逐步回落。供应端，国产开工维持高位，伊朗装置重启叠加进口恢复预期增强；需求端，沿海MTO利润承压导致开工低迷，传统下游开工亦受高价原料

　　一、行情解读：地缘溢价快速回吐，基本面尚未反转
　　6月15日，国际油价大幅回落。截至内盘收盘时间，Brent 08合约最低触及83.3美元/桶，处于冲突以来低位区间，SC主力合约收盘下跌7.1%。本轮下跌的核心驱动仍在地缘端：美伊

　　一、行情解读：地缘溢价快速回吐，基本面尚未反转
　　6月15日，国际油价大幅回落。截至内盘收盘时间，Brent 08合约最低触及83.3美元/桶，处于冲突以来低位区间，SC主力合约收盘下跌7.1%。本轮下跌的核心驱动仍在地缘端：美伊

　　周一晚间，铂族金属市场延续偏强运行。NYMEX铂金主力合约上涨3.5%，收于1772.8美元/盎司；NYMEX钯金主力合约上涨5.5%，收于1362美元/盎司。
　　消息面上，美伊正式确认将于周五签署谅解备忘录，地缘紧张局势的实质性缓和推

　　周一晚间，铂族金属市场延续偏强运行。NYMEX铂金主力合约上涨3.5%，收于1772.8美元/盎司；NYMEX钯金主力合约上涨5.5%，收于1362美元/盎司。
　　消息面上，美伊正式确认将于周五签署谅解备忘录，地缘紧张局势的实质性缓和推

　　油料：短时企稳
　　【盘面回顾】外盘合约换月后底部反弹，资金回归；内盘跟随外盘反弹，现货成交情绪好转。
　　【供需分析】对于国内豆粕，随着到港量逐渐兑现，国内油厂与港口大豆库存继续回升，同时港口地区清关加速，压榨不

　　2026年初以来，中东地缘冲突升级引发霍尔木兹海峡航运完全封堵，全球能化供应链遭遇近几十年以来最剧烈的供给冲击，叠加国内化工行业长期产能过剩、终端内需疲软的行业底色，江浙沪作为国内能化产品的核心集散、生产与贸

　　▼纸浆
　　期货市场：上个交易日纸浆期货主力合约整体行情在40点左右的区间里反复震荡整理，日盘收于4896元/吨，较前收下跌4元/吨（或-0.08%），加权成交量24.9万手，减少6.23万手，加权持仓量52.2万手，减少0.51万手；隔夜开于4896

　　▼纸浆
　　期货市场：上个交易日纸浆期货主力合约整体行情在40点左右的区间里反复震荡整理，日盘收于4896元/吨，较前收下跌4元/吨（或-0.08%），加权成交量24.9万手，减少6.23万手，加权持仓量52.2万手，减少0.51万手；隔夜开于4896

　　上周，贵金属市场经历了一轮剧烈的“先抑后扬”走势。在国际金价连续下探后，市场情绪迅速逆转，推动国际金价重新站上4200美元／盎司关口，白银价格亦同步走高。分析人士认为，地缘政治风向的转变与货币政策预期的调整，共同构

　　截至2026年6月12日10:45，大宗商品ETF国联安(510170)上涨3.04%，盘中换手2.87%，成交1625.07万元。成分股洛阳钼业、金钼股份、驰宏锌锗涨停，江西铜业，兴发集团等个股跟涨。
　　消息面上，地缘风险溢价回落，风险偏好显著修

　　截至2026年6月12日10:45，大宗商品ETF国联安(510170)上涨3.04%，盘中换手2.87%，成交1625.07万元。成分股洛阳钼业、金钼股份、驰宏锌锗涨停，江西铜业，兴发集团等个股跟涨。
　　消息面上，地缘风险溢价回落，风险偏好显著修

　　▼铜
　　地缘恶化，铜价承压
　　昨日铜价日内承压震荡，美伊冲突加剧，霍尔木兹海峡重新关闭，LME持续去库，现货贴水运行。从宏观视角来看，铜的长线逻辑目前受影响程度相对有限，人工智能领域的高热度使铜与金价的锚定效应

　　▼铜
　　地缘恶化，铜价承压
　　昨日铜价日内承压震荡，美伊冲突加剧，霍尔木兹海峡重新关闭，LME持续去库，现货贴水运行。从宏观视角来看，铜的长线逻辑目前受影响程度相对有限，人工智能领域的高热度使铜与金价的锚定效应

　　【燃料油、低硫燃料油】
　　特朗普周四表示，美国和伊朗最快可能在本周末签署一项和平协议，恢复霍尔木兹海峡的航运。受此影响隔夜原油大幅下挫，预计今日燃料油亦将跟随补跌。目前燃料油价格仍跟随原油，受霍尔木兹海

　　6月国际原油市场的核心驱动逻辑日趋复杂，市场稳定性持续减弱，区间震荡的格局进一步放大了短期价格波动。本文聚焦当前原油市场的两大核心逻辑：一是宏观层面流动性收紧；二是美国、伊朗、以色列三方博弈带来的地缘利多

　　6月国际原油市场的核心驱动逻辑日趋复杂，市场稳定性持续减弱，区间震荡的格局进一步放大了短期价格波动。本文聚焦当前原油市场的两大核心逻辑：一是宏观层面流动性收紧；二是美国、伊朗、以色列三方博弈带来的地缘利多

　　6月10日，贵金属盘中持续走低。沪银主力合约盘中跌近7%，铂主力合约跌超5%，沪金主力合约跌近4%，钯主力合约跌超2%。外盘方面，早盘现货黄金持续走低，失守4200美元/盎司，为3月23日来首次。

　　6月10日，贵金属盘中持续走低。沪银主力合约盘中跌近7%，铂主力合约跌超5%，沪金主力合约跌近4%，钯主力合约跌超2%。外盘方面，早盘现货黄金持续走低，失守4200美元/盎司，为3月23日来首次。

　　随着美国强劲的非农就业数据的公布，市场对全球流动性紧缩的预期迅速升温，全球股票市场遭遇“黑色星期一”，大宗商品市场承压明显。
　　6月8日，贵金属市场大幅回落，尤其是白银期货一度重挫10%；而原油等能源品种则因地缘

　　随着美国强劲的非农就业数据的公布，市场对全球流动性紧缩的预期迅速升温，全球股票市场遭遇“黑色星期一”，大宗商品市场承压明显。
　　6月8日，贵金属市场大幅回落，尤其是白银期货一度重挫10%；而原油等能源品种则因地缘

　　甲醇：
　　国内开工高位运行，内地部分装置计划检修，海外开工回升，文莱计划6月中下旬重启，下游综合开工下降，诚志一期预计6.8停车10天；中东军事摩擦不断，地缘风险反复波动，油价及化工品高位震荡，目前我国甲醇进口到港维持低

　　近期，贵金属价格承压运行，白银价格跌幅明显大于黄金。
　　徽商期货贵金属分析师从姗姗在接受期货日报记者采访时表示，贵金属价格下跌主要受三方面因素影响。首先是海外货币政策预期收紧。美国通胀数据韧性超出预期，

玻璃纯碱
　　玻璃：
　　【行情资讯】
　　周三下午15：00玻璃主力合约收1049元/吨，当日+0.58%(+6)，华北大板报价1040元，较前日持平；华中报价1050元，较前日持平。05月28日浮法玻璃样本企业周度库存7682.3万箱，环比+36.80万箱（+0

　　当前，中东地缘冲突反复、能源端政策托底、化工行业供需格局重塑，多重因素共同助推化工品期货盘面走高。其中，持续拉锯的地缘局势，是近期化工品价格集体上行最核心的外部驱动力。
　　据格林大华期货能化负责人吴志桥

　　黄金和白银现货合约罕见降保缩板。
　　5月29日，上海黄金交易所（下称“上金所”）盘后发布通知，自6月1日收盘清算时起，下调多个黄金和白银延期合约的保证金比例和涨跌幅限制。
　　金价方面，多空资金近两日围绕4400美元/

　　2月底以来，金价受通胀扰动大幅波动，市场开始押注年内加息，金价承压回调，5月下旬以来，金价多次考验4500美元整数关口。
　　近期金价连续回调原因：

　　1.美伊局势僵持，高油价推高通胀预期，美4月CPI、PPI数据大超预期，打压

　　【行情复盘】
　　2026年6月1日（星期一），集运指数（欧线）期货的主力合约EC2607收盘于3899点，当日上涨超过11%，主力合约成交量为2.7万手。
　　【信息梳理】
　　利好方面：
　　近期多条集运航线出现爆舱情况，原因包括地缘政

　　【原油】
　　近期原油市场受地缘政治与基本面双重驱动，波动显著加剧。供应端，伊朗因以色列违反停火协议，已暂停与美国的谈判，并计划联合“抵抗阵线”封锁霍尔木兹海峡，同时在曼德海峡采取行动，直接引发市场对中东原油

　　地缘局势持续紧张，一是以色列军队在加沙地带实施空袭并造成伤亡，同时在黎巴嫩扩大军事行动，控制了博福尔城堡等关键地区并试图包围奈拜提耶；二是乌克兰军方对俄罗斯多处油气设施和军事目标发动袭击，包括萨拉托夫炼油厂

　　截至2026年6月1日 13:04，国证石油天然气指数(399439)强势上涨2.02%，石油ETF平安(159199)上涨2.23%，最新价报0.92元。
　　消息面上，美伊谈判仍处博弈僵持阶段，地缘局势阶段性升温风险尚存。平安证券指出，当前围绕霍尔木

　　截至2026年6月1日 13:04，国证石油天然气指数(399439)强势上涨2.02%，石油ETF平安(159199)上涨2.23%，最新价报0.92元。
　　消息面上，美伊谈判仍处博弈僵持阶段，地缘局势阶段性升温风险尚存。平安证券指出，当前围绕霍尔木

　　地缘局势持续紧张，一是以色列军队在加沙地带实施空袭并造成伤亡，同时在黎巴嫩扩大军事行动，控制了博福尔城堡等关键地区并试图包围奈拜提耶；二是乌克兰军方对俄罗斯多处油气设施和军事目标发动袭击，包括萨拉托夫炼油厂

　　【行情回顾】2026年5月28日（星期四），集运指数（欧线）期货市场主力合约EC2606收盘于3029.5点，主力成交量1.2万手。EC2607收盘于3386.5点。
　　【信息整理】
　　利多信息：
　　据德路里消息，在5月25日至6月28日这五周期间，

　　甲醇：
　　国内开工回升，重启装置增多，海外开工上升，伊朗卡维、ZPC及马油两套装置重启，新西兰装置检修，下游综合开工下降，斯尔邦、宁波富德停车，后期诚志一期计划检修，山东部分烯烃装置也有检修可能，传统开工涨跌互现，隆众沿

　　2026年5月29日早盘，现货黄金重新站上4500美元/盎司关口。消息面方面，美伊谈判代表已就一份延长停火60天的谅解备忘录(MoU)达成一致，该草案已提交给美国总统特朗普。
　　宏观方面，美国4月核心PCE物价指数同比升至3.3%

　　2026年5月29日早盘，现货黄金重新站上4500美元/盎司关口。消息面方面，美伊谈判代表已就一份延长停火60天的谅解备忘录(MoU)达成一致，该草案已提交给美国总统特朗普。
　　宏观方面，美国4月核心PCE物价指数同比升至3.3%

　　进入5月，国内甲醇市场呈现出一幅与往年截然不同的图景。传统上，5月作为需求淡季，市场往往面临库存累积压力，价格承压。然而，今年市场却一反常态，呈现出“开工率高、检修偏低、利润高企”的独特格局。甲醇主力合约价格在

　　进入5月，国内甲醇市场呈现出一幅与往年截然不同的图景。传统上，5月作为需求淡季，市场往往面临库存累积压力，价格承压。然而，今年市场却一反常态，呈现出“开工率高、检修偏低、利润高企”的独特格局。甲醇主力合约价格在

　　原油：
　　周三油价收跌，由于投资者等待有关美伊协议框架的最新进展，以结束两国冲突并重新开放霍尔木兹海峡，Brent首行下行5.29美元至94.29美元/桶。美国国务卿马可·卢比奥表示，与伊朗的谈判在达成协议方面取得了一些

　　当地时间周三（5月27日），欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，尽管全球股市不断刷新历史高位，但在地缘政治动荡、财政挑战以及估值偏高等多重因素叠加下，市场出现回调的风险“正在上升”。
　　“市场存在回调风险，因为当

　　原油：
　　周三油价收跌，由于投资者等待有关美伊协议框架的最新进展，以结束两国冲突并重新开放霍尔木兹海峡，Brent首行下行5.29美元至94.29美元/桶。美国国务卿马可·卢比奥表示，与伊朗的谈判在达成协议方面取得了一些

　　金银
地缘紧张再度升温金银涨跌互现
　　周二晚间，金银市场震荡运行。纽约黄金主力合约下跌0.46%，收于4502.30美元/盎司；沪金主力合约下跌1.15%，报987.80元/克。纽约白银主力合约上涨0.53%，收于76.606美元/盎司；沪银主