集运 | 短期来看 基本面虽有支撑但估值已偏高 追涨需谨慎

　　【行情复盘】

　　2026年6月1日（星期一），集运指数（欧线）期货的主力合约EC2607收盘于3899点，当日上涨超过11%，主力合约成交量为2.7万手。

　　【信息梳理】

　　利好方面：

　　近期多条集运航线出现爆舱情况，原因包括地缘政治因素及当地货物需求增长等。

　　利空方面：

　　欧元区PMI与消费者信心指数持续处于较低水平，显示需求仍然偏弱。

　　【南华观点】

　　短期来看，基本面虽有支撑但估值已偏高，追涨需谨慎。从驱动因素分析，当前集运欧线市场利好因素叠加：现货方面，SCFIS与SCFI欧线指数均呈持续上行态势；多家主流船公司发布的6月涨价函已落地，报价区间明显高于市场此前预期；供需层面，欧线全线爆舱、舱位紧张持续，船公司主动进行空班控舱，有效运力明显收紧；地缘方面，红海绕行格局未变，苏伊士运河恢复通航的希望较低，继续支撑运价。

　　但需警惕风险累积：一是欧元区PMI与消费者信心持续偏弱，终端需求不足将限制运价上行空间；二是美伊和谈有进展预期，地缘溢价存在回落可能；三是当前盘面已较多提前反映涨价预期，近月合约估值处于相对高位。后续行情能否延续强势，高度依赖6月中上旬涨价预期能否兑现、船公司实际装载率以及SCFIS周度涨幅能否持续配合。短期操作难度较大，建议保持谨慎，密切关注现货提涨落地情况、中东局势演变及船公司运价调整动态。

　　【风险提示】

　　· 地缘局势不确定性风险

　　· 市场流动性偏低风险

（文章来源：南华期货）

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